大家好，又到了全球最受关注的美国股市的时候了。
从早到晚，基金经理一路上目瞪口呆。我不知道从哪里开始。据估计，美国股东每分钟都会精神分裂！
让我们先完成这个过程。
首先，在北京时间周一凌晨，美国三大股指期货被吹倒。原因是周日，美国众议院议长佩洛西(民主党人)不同意参议院提出的2万亿美元的经济刺激计划，所以他们被否决了。
然后在晚上，美联储超出了它的预期，宣布开放无限和无底的QE。美国股票被立即从重症监护室释放，直接进入KTV。三大股指期货从下跌3%飙升至上涨3%。此时，投资者预计美国股市的开盘价肯定会跟着反转而飙升。
结果，开盘价再次逆转了所有人的预期。美国股市开盘一度暴跌500点。道琼斯指数跌至19000点以下。这一趋势极其混乱和不稳定。原因是国会两党尚未就经济刺激和救助计划进行投票。投票最初在美国时间周一上午9: 30开始，后来被推迟到中午。
因此，美国股市的总体情况是这样的，基金经理认为他们可以成为国际专家...
瓜很大，我们一个一个说。
债券市场狂欢，美国股市下跌900点
美联储的大动作对债券市场非常有利。美国债务激增，各种到期债券的收益率大幅下降。
然而，美国股市对这一好消息视而不见，它们焦急地等待着国会谈判的结果。道琼斯指数一度暴跌900点。下降幅度达到了5%。12点后，据美国媒体报道，参议院少数党领袖查克·舒默说:“我们非常接近达成协议。非常接近。我们的目标是今天达成协议。我们充满希望，甚至信心，我们将实现这一目标。”
消息传出后，美国股市逆转并飙升。但是接下来会发生什么呢？基金经理不确定。
美联储引爆“核弹”:把所有赌注都押在它上面，开始无限制的量化宽松！
当地时间3月23日上午，美联储宣布，由于新的冠状病毒大流行给社会所有部门造成“巨大困难”，美联储宣布了支持经济的广泛新措施，包括公开购买资产和扩大货币市场的流动性工具。
美联储表示，本周将每天购买750亿美元的政府债券和500亿美元的机构抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率将重置为0%。为了确保市场运行和货币政策的传导，美国国债和住房抵押贷款证券化将按需购买。
与此同时，美联储将开始向家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。美联储在一份声明中表示，采取这些措施是因为“很明显，我们的经济将面临严重混乱”。
美联储表示，在这个充满挑战的时期，他们将致力于使用各种工具来支持美国工人、企业和美国经济。“新的冠状病毒大流行正在给美国和世界其他国家造成巨大困难。我们国家的首要任务是照顾那些感染者，限制病毒的进一步传播。尽管存在巨大的不确定性，我们的经济显然将面临严重的混乱。我们必须在公共和私营部门采取积极措施，限制就业和收入损失，并在短暂中断后促进经济快速复苏。”
周一的声明是美联储迄今最激进的市场干预。早些时候，美联储宣布将购买价值5000亿美元的美国国债和价值2000亿美元的按揭证券。这项新措施代表了对量化宽松的无限承诺。
布莱利咨询集团的首席投资官彼得·布克瓦在一份报告中说，“我们又一次处于无限放松的状态。”
三菱日联银行首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)表示，“美联储的政策正在转向更高的方向，试图帮助支撑目前看似自由落体的经济。”“央行正在转变角色，不再是最后贷款人，而是最后买家。不要问他们会买多少。这确实是无限制的量化宽松。”
声明全文如下:
在这个充满挑战的时期，美联储致力于使用其全部工具来支持家庭、企业和美国经济。冠状病毒大流行在美国和世界各地造成了巨大的困难。我们国家的首要任务是照顾受害者并限制病毒的进一步传播。尽管仍存在很大的不确定性，但很明显，我们的经济将面临严重的损害。必须在公共和私营部门做出积极努力，限制工作和收入损失，并在干扰消除后促进快速复苏。
美联储的职责由国会授权的促进最大就业和稳定物价的任务来指导，其职责是促进金融体系的稳定。为了支持这些目标，美联储正利用其全部权力为美国家庭和企业的信贷流动提供强有力的支持。这些行动包括:
支持关键市场功能。联邦公开市场委员会(FOMC)将购买必要数量的政府债券和机构抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运行，并将货币政策有效地转移到更广泛的金融环境和经济中。联邦公开市场委员会此前曾宣布，将购买至少5000亿美元的美国国债和至少2000亿美元的抵押贷款支持证券。此外，联邦公开市场委员会将把机构商业抵押贷款支持证券的购买纳入其机构抵押贷款支持证券的购买。
通过建立新项目来支持对雇主、消费者和企业的信贷流动，这些新项目将提供高达3000亿美元的新融资。财政部将利用稳定基金(ESF)向这些设施提供300亿美元的股权。
建立两种支持向大雇主提供信贷的机制——发行新债券和贷款的一级市场公司信贷机制和为未偿公司债券提供流动性的二级市场公司信贷机制。
第三个贷款机制是定期资产支持证券贷款机制(TALF)，将用于支持消费者和企业的信贷流动。TALF将允许发行由学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款、小企业管理局担保的贷款以及某些其他资产支持的资产支持证券。
通过扩大货币市场共同基金流动性工具，将市场上的可变利率活期票据(VRDN)和银行存款证以及包括证券在内的各种证券包括在内，促进了信贷向市政当局的流动。
通过扩大商业票据融资机制(CPFF)，将高质量、免税的商业票据列为合格证券，将促进信贷流向市政当局。此外，该设施的价格已经降低。
除了上述步骤，美联储预计将宣布建立一个“街头商业贷款计划”，以支持符合条件的中小企业贷款，以补充小型企业管理局的努力。
PMCCF将允许公司获得信贷，以便在与大流行相关的混乱期间，它们能够更好地维持业务运营和能力。该贷款向投资级公司开放，并将提供为期四年的过渡性融资。借款人可以选择在贷款的前六个月内推迟支付利息和本金，这可以根据美联储的决定延长，这样更多的手头现金可以用来支付员工和供应商。美联储将为特殊目的工具(SPV)提供资金，以便从PMCCF借款。财政部将利用ESF对特殊目的公司进行股权投资。
SMCCF将购买投资级美国公司发行的公司债券和在美国二级市场上市的交易所交易基金。这些公司的投资目标是为美国投资级公司债券提供广泛的市场敞口。财政部将利用ESF对联邦储备委员会为该基金设立的特殊目的公司进行股权投资。
据TALF称，美联储将无条件地向一些AAA级资产支持型证券持有者提供贷款，由新发放的消费者和小企业贷款支持。美联储将发放相当于资产支持型证券市场价值减去扣除额的贷款，并将一直由资产支持型证券担保。财政部还将利用ESF对美联储为此目的设立的特殊目的公司进行股权投资。根据《联邦储备法》第13(3)条，TALF、PMCCF和SMCCF由联邦储备委员会授权，并由财政部长批准。
这些行动强化了美联储在过去一周采取的支持家庭和企业信贷流动的措施。这些包括:
为CPFF、摩洛伊斯兰解放阵线和主要经销商建立信贷机制；
扩大央行的流动性互换额度；
提高贷款可用性和简化贴现窗口条款的步骤；
取消准备金要求；
指导鼓励银行在面对与冠状病毒相关的金融挑战时灵活处理客户，并利用其流动性和资本缓冲来做到这一点；
该声明鼓励美联储使用日间信贷。
这些行动将共同支持广泛的市场和机构，从而支持经济中的信贷流动。
美联储将继续使用其所有工具来支持对家庭和企业的信贷流动，从而促进其最大限度就业和价格稳定的目标。
如何解读美联储的行动？
首先，让我们谈谈2008年的美联储和2020年的美联储。美联储的水洼将成为海洋之王！
交通银行国际部常务董事洪灏3月23日晚表示，开放式购买国债、住房抵押贷款证券和债券ETF；TALF；是为资产支持证券、学生贷款、信用卡和小企业贷款设立的。我们也在为小企业准备贷款。今晚，美联储下了所有赌注，全球市场欣喜若狂。这是一个历史性的时刻。
什么是无限量QE？它会对市场产生什么影响？中信证券明确持有以下观点
由于时差的关系，国内研究人员每天晚上8点钟都有一个新的工作时间。今晚我们又学了一个词，无限的QE。当然，这个词当前的信号意义大于它的实际意义。毫无疑问，美联储推出这项政策是为了提振市场信心。考虑到海外流行病的发展，这一政策显然是必要的。
但是从更长远的历史角度来看，我们似乎已经进入了一个神奇的阶段。无限制的QE到底是什么意思？
首先，从今天的FOMC新闻稿中，有一个非常重要的词叫做“支持信贷向家庭和企业的流动”。翻译意味着无限QE的主要目的是支持居民和企业的信用。
其次，也是最重要的，钱和信贷是一回事吗？显然不是，钱是一种支付凭证，而信用是一种贷款关系，所以无限QE是最终的货币信用。
第三，欧洲和美国的中央银行频繁使用QE，因为银行系统信贷扩张失败，这与低利率和严格的监管要求有关。但最重要的是全球经济框架脆弱导致的增长乏力。在2008年后的十年里，在大量资金的帮助下，世界最终实现了2%左右的增长率。2020年，由于疫情的影响，世界可能会出现大规模的负增长。这时，银行肯定不愿意信贷扩张，因为不仅没有收入，而且还会有很大的信贷风险。因此，只能依靠央行进行信贷扩张。
第四，市场如何反应？美元首先下跌以示尊敬，而则上涨。不过，目前美元似乎有些纠结，表明市场对美元走软的担忧仍未完全缓解。我们必须拭目以待美国股市的表现。与此同时，欧洲和美国的大规模财政刺激也在讨论之中。货币金融化终将结束。似乎很快就会有一个答案，关于它是盈利的还是盈利的空。然而，我认为至少有一件事是世界很难回到过去的样子。基于历史经验的平均回归没有很大的参考意义。跳跃猴子市场对投资非常不利。这仍然是我以前的观点。在讨论底部之前，我们需要先看到汇率市场稳定下来，现在我们需要看到更多。
张钧:美联储的政策已经有点歇斯底里了
复旦大学经济学院院长张军在对美联储操作的中表示，这是由于恐慌，因为自3月9日以来，美国三大股指整个股市都经历了相对较大的冲击，市场恐慌情绪并没有被驱散。
“美联储的这些政策只不过是对每个人的保证，对购买公开债券没有上限。”张军说道。
他认为，在疫情结束时，美国经济将暂时停止增长，因此向市场注入流动性等一些政策并不能真正解决疫情对美国经济的影响问题。这只是为了首先稳定金融和资本市场。现在，许多大型投资银行预测，美国经济在第二季度将会更加糟糕。这反过来将对金融市场产生影响。"我觉得美联储的政策已经有点歇斯底里和透支了。"
平安证券首席经济学家张明:无限制的QE损害了美联储货币政策的独立性
1.白天的光线很清楚。如果沃尔克知道鲍威尔死后不久做了什么，他会有什么感觉？从美联储货币政策的独立性来看，这确实是一只比螃蟹更糟糕的螃蟹。
2.美国政府目前没有加大抗击疫情的力度，但正在尽最大努力释放水源。美国政府如何起步是不言而喻的。
3.不受限制的QE在控制疫情方面有效吗？无效。它对刺激经济有效吗？存在不确定性；防止垃圾债券和可投资公司债券违约有效吗？存在不确定性；这对稳定股市有效吗？也许吧。
4.这并不排除美联储将宣布直接购买交易所交易基金、大型蓝筹股或股票市场可投资债券的可能性。
5.鲍威尔在美联储的行为极大地损害了沃尔克在20世纪80年代梳理的货币政策的独立性。从长远来看，这将损害美元的国际地位。短期而言，一旦市场情绪回到稳定水平，美元指数将进入新的熊市。
6.在美国政府失去政策决心的时候，中国的货币政策应该有更大的决心。货币政策操作应该从国内经济发展的需要出发，而不应该跟随美联储的脚步。在全球普遍为负利率的环境下，能够保持正利率的中国经济和中国市场将具有更大的吸引力。从2020年第二季度开始，中国经济将触底反弹，美国经济和全球经济将出现下滑。中国经济上一次强劲增长发生在2008年次贷危机之后。2020年，中国在全球经济中的经济份额及其对全球经济的贡献预计将达到一个新的水平。
李迅雷:黄金应该升值，美元贬值
美联储提供无限的流动性。哪种产品更有弹性？经济学家李迅雷说:在黄金崩盘之前，那是因为流动失败了。持有现金是最安全的事情。既然美联储已经承诺流动性不再是问题，黄金应该飙升，美元应该贬值。李迅雷认为，当流动性短缺时，避险资产就不可能是避险资产，过度发行的货币实际上变成了避险资产。当美联储承诺释放无限量的水资源时，安全资产立即“贬值”，避险资产飙升。黄金在2008年也经历了这样一个下降和上升的趋势。历史总是惊人地相似。
美国巨额刺激计划未能通过，两党将继续会谈
美国共和党人和民主党人未能就应对疫情的新一轮财政刺激政策进行谈判。谈判将持续24小时。据报道，会谈破裂后，民主党人阻止了共和党控制的参议院的财政计划。据估计，该计划将为经济注入1.6万亿美元。谈判失败后，美国股指期货一度被吹掉。最新消息显示，参议院今天将再次对刺激法案进行投票。
然而，美国总统后来在演讲中表示，他将与众议院民主党议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)合作，推动经济刺激方案获得通过。特朗普还表示，世界最大经济体可能需要再次注资，尽管他不希望如此。众议院议长佩洛西说，众议院现在将推进自己的法案，这将考验总统跨党派合作承诺的有效性。
佩洛西周日表示，“我们将推出自己的计划，并希望它能够兼容。”众议院拨款委员会预计最早将于周一起草一份立法文本。然而，形势的变化和对妥协的期望使得在已经不确定的环境中预测计划的成功通过变得特别困难。
参议院的初步计划包括向每个符合条件的美国人发放1200美元的支票，将提交日期从4月15日推迟到7月15日，帮助陷入困境的企业提供价值数十亿美元的紧急救援资金，并向陷入困境和破产的航空公司俄罗斯航空公司提供约580亿美元的贷款和贷款担保。
美国财政部长阿姆努钦说，他正与美联储合作，向市场提供4万亿美元的流动性。
美国财政部长阿姆努秦周一表示，他正与美联储合作，为市场提供4万亿美元的流动性。
“人们希望小企业能够留住员工，接受政府贷款，”穆努钦说。刺激计划将帮助美国工人。我们正在使用我们拥有的所有工具，并需要尽快添加它们。刺激法案得到了两党的大力支持。"
“刺激计划中没有提到紧急救助。如果健康危机持续下去，政府将向议会提交更多的立法请求。七国集团和二十国集团的领导人正与国际货币基金组织和世界银行密切合作。这是团队努力的结果。”
他说:“新法案将为美国提供10到12周的时间来应对新的冠状病毒危机。特朗普总统尚未做出完全停止经济活动的决定。这项立法不是一个大规模的基金，而是一个大规模的流动性项目。确保所有小企业都有必要的流动性。”
关于救援航空公司空行业，Munuchin表示，他希望航空公司空公司能够继续经营国内航线，“将根据市场条件向航空公司空企业提供帮助，并且我们有能力购买该公司的股份。”美国将发行大量30年期债券。但是技术问题阻止了美国发行50年期或100年期债券。"
顺便说一句，再比如说A50，在美联储扩大这一举措后，A50随着美国股票期货一起飙升，但最终只是三秒钟而已...算了，保佑周二的a股吧！
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